ETF vs actions individuelles

Qu'est-ce qu'un ETF (tracker) ?

Un ETF (Exchange-Traded Fund), aussi appelé tracker en France, est un fonds d'investissement coté en bourse qui réplique la performance d'un indice de référence. Concrètement, lorsque vous achetez une part d'un ETF MSCI World, vous investissez simultanément dans les quelque 1 500 entreprises qui composent cet indice, en une seule transaction et pour quelques dizaines d'euros seulement.

Le principe est redoutablement simple : plutôt que d'essayer de battre le marché en sélectionnant les meilleures actions (gestion active), l'ETF se contente de reproduire fidèlement la performance de son indice (gestion passive). Cette approche a été popularisée par John Bogle, fondateur de Vanguard, qui a démontré que sur le long terme, la grande majorité des gérants actifs ne parviennent pas à surperformer leur indice de référence après déduction des frais.

Il existe deux méthodes de réplication :

Réplication physique : l'ETF achète réellement toutes les actions de l'indice, dans les mêmes proportions. C'est la méthode la plus transparente.
Réplication synthétique : l'ETF utilise des contrats d'échange (swaps) avec une banque pour obtenir la performance de l'indice. Cette méthode est particulièrement intéressante en France car elle permet à un ETF éligible au PEA de répliquer un indice non européen comme le S&P 500 ou le MSCI World.

Qu'est-ce qu'un investissement en actions individuelles ?

Investir en actions individuelles signifie sélectionner soi-même les entreprises dans lesquelles on souhaite investir. Vous devenez actionnaire direct de sociétés spécifiques : LVMH, Air Liquide, Apple, Microsoft ou toute autre entreprise cotée en bourse. Cette approche, appelée stock picking, implique d'analyser chaque entreprise en profondeur avant d'investir.

L'analyse fondamentale d'une action repose sur plusieurs critères :

Les ratios financiers : PER (Price Earnings Ratio), PEG, rendement du dividende, ratio dette/fonds propres, marge opérationnelle.
La qualité du business model : avantages concurrentiels durables (moat), pouvoir de fixation des prix, récurrence des revenus.
Les perspectives de croissance : évolution du chiffre d'affaires, expansion géographique, innovation produit.
La qualité du management : track record de la direction, alignement des intérêts avec les actionnaires, allocation du capital.

Cette approche demande un investissement significatif en temps et en connaissances. Un investisseur sérieux consacre généralement plusieurs heures par semaine à l'analyse de ses positions et à la recherche de nouvelles opportunités.

Tableau comparatif : ETF vs actions individuelles

Avant d'entrer dans le détail, voici une synthèse des principales différences :

Frais annuels : ETF de 0,10 % à 0,50 % | Actions 0 % (hors courtage)
Diversification : ETF instantanée (des centaines ou milliers de titres) | Actions à construire soi-même
Temps requis : ETF quelques minutes par mois | Actions plusieurs heures par semaine
Connaissances nécessaires : ETF basiques | Actions avancées
Risque spécifique : ETF très faible (dilué) | Actions élevé (concentré)
Potentiel de surperformance : ETF aligné sur le marché | Actions possible mais rare sur la durée
Flexibilité : ETF limitée au panier de l'indice | Actions totale
Revenus (dividendes) : ETF agrégés ou capitalisés | Actions directs et personnalisables

Les avantages des ETF

Des frais extrêmement réduits

Le premier avantage des ETF est leur coût dérisoire. Un ETF MSCI World coûte entre 0,12 % et 0,38 % de frais de gestion annuels (TER). En comparaison, un fonds d'investissement actif traditionnel facture généralement entre 1,5 % et 2,5 % par an. Cette différence, apparemment minime, a des conséquences gigantesques sur le long terme. Sur un investissement de 200 euros par mois pendant 25 ans avec un rendement brut de 8 %, la différence entre 0,25 % et 2 % de frais représente environ 65 000 euros.

Une diversification instantanée

Avec un seul ETF MSCI World, vous êtes exposé à plus de 1 500 entreprises réparties dans 23 pays développés, couvrant tous les secteurs d'activité. Atteindre un niveau de diversification comparable en achetant des actions individuelles nécessiterait des centaines de transactions et un capital considérable. L'ETF démocratise l'accès à une diversification qui était autrefois réservée aux investisseurs institutionnels.

La gestion passive : moins de stress, plus de performance

L'approche passive élimine la nécessité de surveiller constamment les marchés, d'analyser des rapports trimestriels ou de prendre des décisions d'achat et de vente fréquentes. De nombreuses études académiques, notamment celles du prix Nobel d'économie Eugene Fama, ont montré que plus de 85 % des fonds gérés activement sous-performent leur indice de référence sur une période de 15 ans. En choisissant un ETF, vous vous assurez d'obtenir la performance du marché, ce qui est historiquement suffisant pour construire un patrimoine solide.

L'accessibilité financière

Une part d'ETF coûte souvent entre 5 et 50 euros, ce qui permet de commencer à investir avec de très petites sommes. Certains courtiers comme Trade Republic proposent même l'achat de fractions de parts, rendant l'investissement accessible dès 1 euro.

Les avantages des actions individuelles

Le potentiel de surperformance

Bien que la majorité des investisseurs n'y parviennent pas, il est théoriquement possible de battre le marché en sélectionnant les bonnes actions. Un investisseur qui aurait acheté des actions LVMH il y a 10 ans aurait multiplié son capital par cinq, bien au-delà de la performance du CAC 40. Des investisseurs légendaires comme Warren Buffett ou Peter Lynch ont démontré qu'une analyse rigoureuse et une vision à long terme peuvent générer des rendements exceptionnels.

Le contrôle total sur votre portefeuille

Avec des actions individuelles, vous décidez exactement où va votre argent. Vous pouvez exclure des secteurs que vous jugez non éthiques (tabac, armement, énergies fossiles) ou au contraire surpondérer des thématiques qui vous tiennent à coeur (énergies renouvelables, santé, technologie). Vous maîtrisez chaque ligne de votre portefeuille.

Les dividendes directs

Certaines entreprises versent des dividendes réguliers et croissants. En France, des sociétés comme Air Liquide (qui augmente son dividende depuis plus de 30 ans consécutifs), TotalEnergies ou Sanofi offrent des rendements attractifs de 2 à 5 % par an. De plus, Air Liquide offre une prime de fidélité de 10 % sur le dividende aux actionnaires inscrits au nominatif depuis plus de deux ans. Construire un portefeuille de dividendes peut générer un revenu passif appréciable.

L'aspect éducatif et intellectuel

Analyser des entreprises est un exercice intellectuellement stimulant qui développe votre compréhension de l'économie, des secteurs d'activité et des mécanismes de création de valeur. C'est un apprentissage continu qui peut également enrichir votre vie professionnelle.

Les meilleurs ETF pour les investisseurs français

Voici une sélection d'ETF particulièrement adaptés au marché français, tous éligibles au PEA :

ETF monde

Amundi MSCI World UCITS ETF (CW8) - ISIN : LU1681043599 - TER : 0,38 % - Réplication synthétique. C'est le choix historique des investisseurs PEA français, avec plus de 3 milliards d'euros d'encours.
iShares MSCI World Swap PEA UCITS ETF (WPEA) - ISIN : IE0002XZSHO1 - TER : 0,25 % - Plus récent et moins cher, il offre une alternative compétitive.

ETF S&P 500

Amundi PEA S&P 500 ESG UCITS ETF (PE500) - ISIN : FR0013412285 - TER : 0,25 % - Exposition aux 500 plus grandes entreprises américaines avec un filtre ESG.
BNP Paribas Easy S&P 500 UCITS ETF (ESE) - ISIN : FR0011550185 - TER : 0,15 % - L'un des ETF S&P 500 éligibles PEA les moins chers du marché.

ETF CAC 40 et Europe

Amundi CAC 40 UCITS ETF (C40) - ISIN : FR0013380607 - TER : 0,25 % - Pour les investisseurs souhaitant surpondérer le marché français.
Amundi STOXX Europe 600 UCITS ETF - ISIN : LU0908500753 - TER : 0,07 % - Une exposition large à 600 entreprises européennes à un coût minimal.

ETF marchés émergents

Amundi PEA MSCI Emerging Markets ESG Leaders UCITS ETF - ISIN : FR0013412020 - TER : 0,30 % - Pour ajouter une exposition aux marchés émergents (Chine, Inde, Brésil, Taiwan) dans votre PEA.

Les implications fiscales : PEA et ETF éligibles

La fiscalité est un aspect crucial qui avantage souvent les ETF dans le cadre du PEA français :

Les ETF à réplication synthétique permettent d'investir sur des indices non européens (S&P 500, MSCI World, marchés émergents) tout en restant éligibles au PEA. C'est un avantage fiscal considérable : vos gains sur des actions américaines ou mondiales ne seront taxés qu'à 17,2 % (prélèvements sociaux) après 5 ans, au lieu de 30 % sur un CTO.

Pour les actions individuelles, le PEA limite votre univers aux actions européennes. Si vous souhaitez acheter des actions Apple, Amazon ou Google, vous devrez passer par un CTO et vous acquitter de la flat tax de 30 %. De plus, les dividendes d'actions américaines subissent une retenue à la source de 15 % (convention fiscale franco-américaine), ce qui réduit encore le rendement net.

Astuce Wealth.OS : pour maximiser votre avantage fiscal, utilisez votre PEA pour vos ETF mondiaux (MSCI World, S&P 500) et réservez votre CTO pour les investissements impossibles à loger dans le PEA, comme les actions américaines individuelles ou les ETF spécialisés non éligibles.

L'approche hybride : le meilleur des deux mondes

En pratique, de nombreux investisseurs expérimentés adoptent une stratégie hybride qui combine ETF et actions individuelles. Voici un exemple de répartition équilibrée :

70 à 80 % en ETF : un ETF MSCI World constitue le coeur du portefeuille. C'est la base solide, diversifiée et à faible coût qui assure une performance alignée sur les marchés mondiaux.
20 à 30 % en actions individuelles : une sélection de 8 à 15 entreprises que vous connaissez bien, dans des secteurs que vous comprenez. Ce satellite vous permet de surpondérer vos convictions tout en limitant le risque global.

Cette approche dite core-satellite offre plusieurs avantages :

La partie ETF assure une diversification de base et limite le risque de sous-performance majeure.
La partie actions individuelles satisfait l'aspect intellectuel et le désir de surperformance.
Vous pouvez mesurer objectivement la performance de vos choix d'actions par rapport à celle de l'ETF.
Le risque global du portefeuille reste maîtrisé car la majorité de l'allocation est passive.

À qui s'adresse chaque approche ?

Choisissez les ETF si :

Vous débutez en investissement et souhaitez une solution simple et efficace.
Vous disposez de peu de temps à consacrer à la gestion de votre portefeuille.
Vous préférez une approche rationnelle et basée sur les données académiques.
Votre objectif est de construire un patrimoine sur le long terme sans prise de tête.
Vous investissez de petites sommes mensuelles (DCA).

Choisissez les actions individuelles si :

Vous êtes passionné par l'analyse financière et l'économie.
Vous disposez de plusieurs heures par semaine pour étudier les entreprises.
Vous avez une expérience significative des marchés financiers.
Vous comprenez et acceptez le risque de sous-performance par rapport aux indices.
Vous souhaitez construire un portefeuille de dividendes personnalisé.

Choisissez l'approche hybride si :

Vous voulez combiner sécurité et potentiel de surperformance.
Vous aimez analyser des entreprises mais ne souhaitez pas y consacrer tout votre portefeuille.
Vous avez un capital suffisant pour diversifier à la fois en ETF et en actions individuelles.
Vous souhaitez comparer objectivement vos choix d'actions à la performance du marché.

Le conseil Wealth.OS : quelle que soit votre approche, l'essentiel est de commencer à investir. Un portefeuille 100 % ETF bien construit surperformera toujours un portefeuille d'actions jamais constitué. Utilisez nos outils de suivi pour analyser votre allocation, comparer vos performances et optimiser votre stratégie au fil du temps.